北交(jiāo)所(suǒ)开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公(gōng)司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司(sī)中，与新能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(hái)是比(bǐ)较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(ji长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处āng)重点关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策(cè)支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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