全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国(guó)证交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持(chí)续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表(biǎo郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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