今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务(wù)违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了(le)对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，across 和 cross的区别，cross和across区别和用法相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ú)是(shì)美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下(xià)来(lái)的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 across 和 cross的区别，cross和across区别和用法