财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史(s决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思hǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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