芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服务(wù)业。以(yǐ)受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业率上升一定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是(shì)青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基本(běn)持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何处(chù)之前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集(j幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导í)程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务(wù)业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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