衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经济(jì)分析(xī)局公布数据显示(shì)，美国(guó)一季度(dù)实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局(jú)表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存(cún)投资回(huí)落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大(dà)纪录(lù)。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美(měi)国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的(de)自(zì)动全(quán)球(qiú)定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒ防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料(liào)油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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