券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季(jì)报中透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍(réng)未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是(shì)中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名前十(shí)，其一(yī)季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资(zī)致(zhì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实(shí)现(xiàn)估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季(jì)度自营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司完成再(zài)融(róng)资后，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措(c浙k是浙江哪个城市的uò)施落地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司(sī)预期将在年内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改善。

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