今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期(qī)都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字(zì)规模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也(yě)就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国(guó)并没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用(yòng)作(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多人(rén)看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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