美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往(wǎng)任何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保(bǎo)护自(zì)身的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业(yè)内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避(bì)风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能(néng)履(lǚ)行其义务(wù)，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者(zhě)最终会得(dé)到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前(qián)得(dé)不到解决，可(kě)能(néng)会发(fā)生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国(guó)会的(de)两极(jí)分化，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今(jīn)为(wèi)止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需(xū)求(qiú)的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期国(guó)债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发(fā)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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