投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从中国有几个党派，中国有几个党派组织公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最(zuì)高的是广(guǎng)发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管中国有几个党派，中国有几个党派组织目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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