为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始酒红色是哪几个颜色调出来的超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间酒红色是哪几个颜色调出来的与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)酒红色是哪几个颜色调出来的某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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