芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失(shī)业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披(pī)露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人(rén)左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zh平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么ī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市(shì)场(chǎng)的(de)年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力(lì)，参加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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