北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中(zhōng)国(guó)将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净(jìng)资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅(méi)隆(lóng)银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响的(de)公(gōng)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间司(sī)进行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还(hái)需要(yào)等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价均(jūn)有上(shàng)涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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