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蘑菇头比较大做起来,女不怕粗短就怕蘑菇头

蘑菇头比较大做起来,女不怕粗短就怕蘑菇头 连创33年高位!除了股神青睐 日股爆发背后还有哪些“秘诀”?

  如果要论二季度迄今,全(quán)球股票市(shì)场(chǎng)中最为靓丽的一道(dào)“风景线”,那么显然非日本股(gǔ)市莫属!

  周五(wǔ)(5月19日),日经(jīng)225指数(shù)进一步强势高(gāo)开逾1%,最(zuì)高触(chù)及30924.47点(diǎn),创下了自1990年(nián)8月以来(lái)的(de)新高,收在30808.35点。在本周早(zǎo)些时候,东证指数已经率先创下(xià)了(le)1990年8月3日以来(lái)的(de)最高收盘点位。

连创33年高位!除了股神青(qīng)睐 日股爆(bào)发背后还有哪些“秘诀(jué)”?

  多组对比可以(yǐ)显示出(chū)日股今年以(yǐ)来的强(qiáng)势:东证(zhèng)指数(shù)年(nián)内已累(lèi)计上涨了逾15%,远远超过了标普500指(zhǐ)数(shù)约9%的涨(zhǎng)幅。截(jié)止本周三,追踪日本(běn)股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了(le)11.8%,而追(zhuī)踪标(biāo)普500指数的(de)SPDR S&;;P 500 Trust (SPY)同期涨幅则仅为8.6%。

  如果(guǒ)把周期缩短到二季度迄今的短短一(yī)个半月(yuè),日股的(de)涨幅更是在全球主(zhǔ)要股指中(zhōng)几无敌手……

连(lián)创33年高位!除了(le)股神青睐 日股爆发背后还有哪些“秘诀”?

  日(rì)股为何(hé)能一举领涨全球(qiú)?对于许多(duō)国际(jì)市场(chǎng)的投资(zī)者而言,近来(lái)提到日股(gǔ)的(de)优异表现,脑海中第(dì)一时(shí)间浮现出的,无疑都是(shì)“股(gǔ)神”巴菲特在上(shàng)月(yuè)对(duì)日(rì)本市场表现出的强烈投资意愿。正是巴菲特进一步增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社仓位,令越来越多的业(yè)内人士开始注意到这一全球(qiú)第三大经(jīng)济体的巨大投资机会(huì)。

  不过,日股本轮爆(bào)发(fā)背后的成功秘(mì)诀,真的仅(jǐn)仅只(zhǐ)是(shì)获得了(le)“股神”的青睐(lài)吗?

  答案显(xiǎn)然没那(nà)么(me)简(jiǎn)单!事实上(shàng),在M&;;G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来(lái),并不(bù)是(shì)巴菲(fēi)特的出现让日股变(biàn)得吸引人(rén)。巴菲特所看(kàn)到(dào)的(机会)其实也(yě)正是其他(tā)人眼下正在看到的,人们对日股的前景正感到非常(cháng)兴奋!

  至于究竟(jìng)有哪些因素在(zài)推动(dòng)着日(rì)股上涨?“干货”其实有很多……

  狂热的外资买(mǎi)需

  根据东京证券交易所(Tokyo Stock Exchange)的数据显示(shì),外国投资者目前已经(jīng)连续第六周成为了日本股票的(de)净(jìng)买家(jiā)。在(zài)此期间,外国投资(zī)者大(dà)举涌入了日股股票和期货市场(chǎng),净流(liú)入(rù)逾300亿美(měi)元,是(shì)过去(qù)10年最(zuì)大(dà)规模的资金流入之一(yī)。

连创33年高位!除了股神青睐(lài) 日股爆发背(bèi)后还有哪些“秘诀(jué)”?

  根据交易所的数据,在截至5月12日的(de)最近一周内,海外交易者又净(jìng)买(mǎi)入了价值7810亿日(rì)元(约合(hé)57亿(yì)美元)的(de)股票和期货。

  杰富瑞日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)策略师Shrikant Kale表示,自(zì)2012年“安倍(bèi)经济学”时代(dài)初期以来,他就从(cóng)未见过外国投资者对日本(běn)如此感兴趣(qù)。

  在欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险(xiǎn)的(de)笼罩下,越来越(yuè)多的海外投(tóu)资者似(shì)乎看到了日本股市作(zuò)为避险地的“稳(wěn)定(dìng)性”。日本股票给人的(de)长期低迷印象正在减(jiǎn)弱(ruò),持续稳定在1美(měi)元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对日(rì)本(běn)五大商社的(de)增持,也令不少海外投资者对投(tóu)资日(rì)本产生了(le)更多的兴趣。

  高盛日本公(gōng)司就表示,近来已(yǐ)受到了越来越多平时(shí)不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不少(shǎo)海(hǎi)外投资者在看(kàn)到日本股市的涨幅超过美股后,开(kāi)始(shǐ)调查(chá)其(qí)中的原(yuán)因,他们的(de)建仓买入又进一步促使股市上涨,形成(chéng)了目(mù)前(qián)的良性循(xún)环。

  一个值得留意(yì)的现(xiàn)象是(shì),在巴菲特(tè)上月公开(kāi)表态力挺日股后,包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内(nèi)华尔街资本也已(yǐ)相继造访日本。这些海外资金有意复制巴菲特的(de)策略,通过低成本日元(yuán)融资(zī)押注高股(gǔ)息日元资(zī)产。

  其实(shí),巴菲特在(zài)日本五(wǔ)大商(shāng)社上(shàng)的加(jiā)大投资,也存在着在国际(jì)市场上分散(sàn)投(tóu)资(zī)对象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信美国的增长潜(qián)力,但过度集中会产生(shēng)风险(xiǎn)。

  嘉信理财(Charles Schwab)首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指出,日本股市的回报率(lǜ)是在波动性远低于美国科技股的情况下实现的(de)。这意味着(zhe)日(rì)本股市对(duì)美国投(tóu)资(zī)者来说应(yīng)该颇有(yǒu)吸引力。对(duì)美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能也刺激了一些“末日准备者”涌(yǒng)入(rù)日(rì)本股市,以此作(zuò)为避险(xiǎn)手段。

  法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份(fèn)报(bào)告中也表示,“外(wài)资的回(huí)归是日本(běn)股市(shì)复苏的重要标志。(我(wǒ)们)将继续(xù)对(duì)日本股票维持超(chāo)配(pèi),并偏(piān)向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

  深层次的企业治(zhì)理变革(gé)

  当(dāng)然,在海外投资者今年(nián)对日本产(chǎn)生兴趣(qù)之(zhī)前,他们此前在这片“失落地带”曾经历过长(zhǎng)达数(shù)十年虚假的曙光和令人失望(wàng)的低(dī)回报。那么这一次,即便(biàn)有着避险和多元化分散(sàn)投资(zī)的需求,他(tā)们又为何(hé)铁了心一(yī)定要来日本(běn)市场?日本(běn)市场的(de)吸(xī)引力就一定远超(chāo)全球其他地区吗?

  这(zhè)便不(bù)得不(bù)提日本市场眼下(xià)正(zhèng)经(jīng)历的一场(chǎng)“蜕变”了!

  金融服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示,日本股(gǔ)市本轮(lún)上(shàng)涨的主要原(yuán)因还源于治理标准的提高,以(yǐ)及(jí)企业(yè)部门推动向股(gǔ)东返还现金。日本多年的公(gōng)司治理(lǐ)改革已开始见(jiàn)效,这(zhè)项改革最(zuì)初由已(yǐ)故前首相安倍晋三倡(chàng)导(dǎo)。

  Rosenberg指出(chū),目前(qián)日本企业的派息(xī)已大(dà)幅增加,在截至今年3月(yuè)的财年中(zhōng),日(rì)本企业(yè)宣(xuān)布的(de)回购规(guī)模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元(合714亿美元)的历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)。

  Rosenberg还(hái)发现,近50%的日本公(gōng)司资产负债表上(shàng)有净(jìng)现金,而美国的这一比例只有20%多一点;东证指数成分股公司中约(yuē)有54%的公(gōng)司股价低于每股账面价(jià)值,而(ér)标普500指(zhǐ)数成分股中这一(yī)比例仅为7%。单从市净率等估值指标来看,这就为日本股市提供了更坚实的底部和更高(gāo)的上(shàng)限。

  今年3月底,东京证券交易所为了改变(biàn)股(gǔ)价跌破每股净资产——市(shì)净率(lǜ)低于1倍(bèi)的情况,还请求上市企业在意(yì)识到资本成本的(de)前提(tí)下推进经营并(bìng)公布改(gǎi)善方案等。

  与此相呼应的行动已开始扩(kuò)大(dà)。4月下旬(xún),JVC建伍(wǔ)株式(shì)会(huì)社推出了力争“早(zǎo)日(rì)实(shí)现市净率超过1倍”的(de)中期经营计划(huà)和股票回购,股价随后大(dà)涨近4成。清(qīng)水建设株式会社4月下旬也宣布了上(shàng)限200亿日元的股票回(huí)购和积极压缩政策性(xìng)持股的方(fāng)针(zhēn),该公(gōng)司(sī)股(gǔ)价随(suí)后上涨了10%。

  包括软银、丰田汽车(chē)、三菱(líng)商事在(zài)内的(de)日本龙头企(qǐ)业在近期公布财报(bào)时(shí),也均宣布了新的股票回购(gòu)计(jì)划(huà)。不少分析师预计,到今年5月底(dǐ),各日本上市公司的(de)回购规模将(jiāng)进一步创下新纪(jì)录。

  高盛首席日本股票(piào)策(cè)略师Bruce Kirk表示:“(东京证交所)主题正引(yǐn)起许多海外投资(zī)者的共鸣,他们开始看(kàn)到这方面的有利证据(jù)。在交(jiāo)易所这些变化的推动下(xià),许多公司正在回购股(gǔ)份,厘清经常令人困(kùn)惑的(de)交叉持股,并在定期公(gōng)开会议之(zhī)前与股(gǔ)东进行更密切(qiè)的接触。”

  对冲(chōng)基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示,东京证交所的(de)鼓励(lì)意味着“过去两年在这方面发(fā)生的事情比过(guò)去30年还要(yào)多”,这是股市(shì)充(chōng)满活力(lì)表现(xiàn)的最大单一(yī)原因。他们对提高股本(běn)回报率有着(zhe)坚定的(de)态度,希望市值上升。

  宽(kuān)货币、稳经(jīng)济

  最后,日本央行(xíng)目前依然(rán)宽松(sōng)的货币政策和(hé)日本相对(duì)稳健的经济基本面,显(xiǎn)然也对日股的表现构成了提振。

  尽管(guǎn)新行(xíng)长植田和(hé)男上月已走马上(shàng)任,但日本(běn)央行暂时仍(réng)未改变(biàn)其大规模的货币宽松路线(xiàn)。即便日本通货(huò)膨胀率超(chāo)过了(le)央行(xíng)2%的(de)目标,但植田和男依然(rán)强调,“还不能放(fàng)心地说通(tōng)胀(zhàng)(达到(dào)了央行目(mù)标)”。

  相比之下,欧(ōu)美央行今年上半年还在持(chí)续加息,并已被(bèi)迫(pò)在物价与(yǔ)经济(jì)稳定(dìng)之(zhī)间作出(chū)艰难抉(jué)择。继续宽松的日(rì)本央行眼(yǎn)下依(yī)然(rán)处于能(néng)让(ràng)海外投资者放心购买的状态。

  日(rì)本(běn)宏观经济的表现目前也相对更为稳健。日本(běn)内(nèi)阁(gé)府(fǔ)17日公布的数据显(xiǎn)示,今年前(qián)三个(gè)月日本国内生产总值(zhí)(GDP)折(zhé)合成(chéng蘑菇头比较大做起来,女不怕粗短就怕蘑菇头)年率增(zēng)长(zhǎng)1.6%,创下了近三个(gè)季度以来新(xīn)高。

  日本国家(jiā)旅游局表示,受(shòu)益于中(zhōng)国放宽旅(lǚ)行限制,4月商务和休闲外国游客人数从此(cǐ)前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在报告中(zhōng)指(zhǐ)出,考虑到入(rù)境旅游业蘑菇头比较大做起来,女不怕粗短就怕蘑菇头复苏、强劲资本(běn)支出计划和(hé)日本央行持(chí)续(xù)宽松等积极因(yīn)素,日本(běn)这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

  值得一提的是,从(cóng)经济合作与发展组织的(de)经济(jì)前景(jǐng)指数来看,日本(běn)目(mù)前是七国集团中唯一一个(gè)超过临界线100的。

  日本第三大在线(xiàn)经(jīng)纪商Monex的(de)首席策略师Takashi Hiroki表示,日本(běn)企业的(de)业绩(jì)似(shì)乎相当不(bù)错(cuò),重要的(de)汽车行业(yè)预计利润将(jiāng)增长。以内需为(wèi)导向的企业正受(shòu)益于入境(jìng)游增长的前(qián)景(jǐng),而大型(xíng)银行(xíng)也获得了丰(fēng)厚的收益。预计日本股(gǔ)市到(dào)今(jīn)年年底将进一步(bù)上涨10%或更(gèng)多。

  里(lǐ)昂证(zhèng)券也认为(wèi),日本股(gǔ)市今年的(de)涨势或将延续下去,因盈利增(zēng)长、股(gǔ)票回购和(hé)估值仍(réng)处于低位吸引(yǐn)了(le)买(mǎi)家(jiā),巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市场,而企业财报的不俗表(biǎo)现(xiàn)或有(yǒu)望成为最新的上行催化剂。

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