都积极布局(jú)AI领域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金(jīn)经理(lǐ)选择了积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该(gāi)基金一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人(rén)工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的(de)改(gǎi)变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好的5大(dà)方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字(zì)化、新能(néng)源、互(hù)联(lián)网(wǎng)平(píng)台(tái)、创新药。我们(men)认(rèn)为，各个细分行(xíng)业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重(zhòng)新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别(bié)是软件和互联网领(lǐng)域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基金科技(jì)成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少(shǎo)基金经(jīng)理明确看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基金(jīn)经(jīng)理陈(chén)涛在去年(nián)下(xià)半年开(kāi)始(shǐ)增持软件，当时(shí)基本处(chù)于估值(zhí)、机构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智(zhì)能(néng)化等(děng)长(zhǎng)期需求刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是为(wèi)数不(bù)多处于(yú)成(chéng)长前期、对标国际也还有巨大成长空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉(lā)开新一(yī)轮科技(jì)创(chuàng)新周(zhōu)期的序幕，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代(dài)表(biǎo)的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实(shí)股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新(xīn)能源新(xīn)材料基金经理姚志(zhì)鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构(gòu)成(chéng)未(wèi)来(lái)社(shè)会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和(hé)新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是积极(jí)的(de)一派。他在一季报中(zhōng)表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业退(tuì)出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份(fèn)进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在一季度也(yě)进行(xíng)了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行(xíng)业结(jié)构(gòu)占(zhàn)比，减持地产、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前三大(dà)持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六零、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业(yè)的(de)原因，莫海(hǎi)波表示(shì)，主要是基于(yú)对未来2年数(shù)字经济的看好。随(suí)着人口(kǒu)老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成(chéng)为(wèi)新的生产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务(wù)端全面提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程(chéng)，产业空间(jiān)较大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有成长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总经理(lǐ)陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能相关板(bǎn)块。比如，建信智(zhì)能生(shēng)活在一季(jì)度继续调整了(le)行业配置，降低了制造业、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的相关产业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)秦毅(yì)虽然(rán)在(zài)一季报中(zhōng)表达(dá)了对人(rén)工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技(jì)板(bǎn)块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能(néng)成(chéng)为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人(rén)工智能的(de)应用领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创新，未来(lái)多个行业将极(jí)大受(shòu)益于这一(yī)技术的(de)应用和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季(jì)报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基(jī)金持仓(cāng)中也鲜少(shǎo)见到(dào)对(duì)相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外(wài)，今(jīn)年市(shì)场高度关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新(xīn)一(yī)轮的(de)科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的部分(fēn)成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一(yī)季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时(shí)抛弃(qì)了新能源板块的非理性行(xíng)为(wèi)，就(jiù)如同(tóng)去(qù)年三季度(dù)半导体及医药板块的(de)抛(pāo)售，反而(ér)造(zào)就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在新一(yī)轮(lún)科技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同(tóng)时(shí)表示(shì)，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面前(qián)保(bǎo)留一份清醒，大(dà)胆假设(shè)、小心(xīn)求(qiú)证，仔细甄别真(zhēn)正能(néng)够(gòu)兑(duì)现长期业(yè)绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局了不少(shǎo)人工智能(néng)相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的(de)确立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡(yí)一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次佐证了(le)一个道理，即市(shì)场是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这(zhè)在今年(nián)初(chū)是想象不到的(de)。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理姜诚也在一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却(què)很难。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的(de)受(shòu)益环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的(de)“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的(de)发展是一个长期因素，我们还(hái)没有足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它(tā)带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标。

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