近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露(lù)什么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的(de)领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市(shì)场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加(jiā)2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的(de)业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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