全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.8当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句8亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持(chí)了百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们(men)对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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