“一带一路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最(zuì)大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速(sù)也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年(nián)“一带(dài)一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数据(jù)再(zài)次(cì)验证，当前观察的中(zhōng)国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其(qí)对(duì)中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速(sù)快(kuài)速上升，导致港口数据与实际出(chū)口(kǒu)增(zēng)速持续偏(piān)离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年(nián)以来两者产(chǎn)生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出口结(jié)构性(xìng)变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一(yī)路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反(fǎn)映“一(yī)带一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳(wěn)外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及机电出口金(jīn)额(é)维持强势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周期影(yǐng)响，集成(chéng)电路(lù)4月出(chū)口量与价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变(biàn)数：“一带一(yī)路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济(jì)衰退的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外“一(yī)带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸(mào)上发(fā)挥了越来越重要(yào)的(de)作用，那么如(rú)何(hé)去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存(cún)量(liàng)博弈。在(zài)全球经济和贸(mào)易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的(de)10个国(guó)家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年(nián)出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对欧美日等(děng)发达(dá)经(jīng)济体出(chū)口增速预(yù)测(cè)，思路为(wèi)在(zài)中国加入世界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全(quán)球经济(jì)陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余(yú)国家（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我(wǒ)国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下(xià)2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国(guó)自中国(guó)进口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增速(sù)会更高，这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的；外(wà鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读i)需方(fāng)面，欧(ōu)美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确(què)定性，可(kě)能在(zài)今(jīn)年下(xià)半年、也可(kě)能(néng)在明年，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发(fā)达经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经(jīng)济(jì)增长不及预期，对外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对(duì)于(yú)中国出口的拖(tuō)累不足。

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