投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产(chǎn)业(yè)的(de)大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息(xī)就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲(jìn奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资(zī)的时候(hòu)要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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