30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回落(luò)，上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数今天又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8美国管得了比尔盖茨吗481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临(lín)退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年(nián)没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市(shì)的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一(yī)字(zì)跌停，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　美国管得了比尔盖茨吗

　　接连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎(hū)也(yě)不再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭(miè)”100元以下(xià)可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转债(zhài)价格低(dī)于100元。如(rú)今是多(duō)只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下(xià)行(xíng)，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不(bù)匀再(zài)现，居民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式(shì)修复过后明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但(dàn)从(cóng)M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金融数据(jù)再次(cì)印证复苏成色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续来看(kàn)市(shì)场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美(měi)的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外需，内(nèi)需同样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分子(zi)端(duān)边(biān)际(jì)向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局(jú)会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在(zài)下行(xíng)下，后续(xù)海外流动性难更紧，外(wài)资对国内市场的流(liú)出(chū)压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化，热门(mén)板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复(fù)延续。

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