北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意(yì)愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，半夜被C醒是一种什么样的感受未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目(m半夜被C醒是一种什么样的感受ù)前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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