北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布(bù)局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示(shì)，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多(duō)只次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国(guó)内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少

　　谈及上述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行(xíng)业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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