金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投(tóu)资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿(yì)美(měi)元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家，年(nián)初至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因(yīn)是(shì)为(wèi)了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集(jí)团(tuán)最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷(yé)子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自(zì)己的确被低(dī)估了(le)。据日(rì)经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力(lì)量。日本(běn)监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌破净成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于(yú)日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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