总(zǒng)市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管理规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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