金融(róng)界5月(yuè)12日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌(diē)势，价格深(shēn)跌(diē)5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度(dù)出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上(shàng)涨后会面临(lín)调(diào)整行情(qíng)，当(dāng)前逐步张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛兑现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势(shì)，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会(huì)测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白(bái)银(yín)行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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