财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴(wú)雨(yǔ)其(qí)）随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基(jī)金经理大(dà)幅调(diào)仓换股的(de)动向和投资方向也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威(wēi)视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶(jīng)晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份(fèn)、星(xīng)环科(kē)技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能(néng)，加仓同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概念(niàn)股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等顶流(liú)开始追(zhuī)逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍(réng)坚守(shǒu)新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠(guān)军刘格菘。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智(zhì)能(néng)的盛典。面(miàn)对(duì)火出(chū)天际(jì)的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选择了(le)前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖(shù)都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这(zhè)一点，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一(yī)季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管(guǎn)的另一只中欧研究(jiū)精选混合(hé)一季度新(xīn)进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧明(míng)睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒武纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办(bàn)公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向(xiàng)——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理(lǐ)加仓(cāng)AI的一(yī)个(gè)缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动向(xiàng)可(kě)以看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国(guó)内产业界，市场聚焦于(yú)上游(yóu)算力、传输和(hé)下(xià)游运(yùn)用，在经济(jì)复苏相(xiāng)对温(wēn)和的情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资(zī)金(jīn)的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看(kàn)，万(wàn)达电(diàn)影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴(xīng)全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从历史(shǐ)上来看，30％是主动(dòng)偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要(yào)的临(lín)界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值(zhí)尚存(cún)安全距(jù)离(lí)。从这(zhè)点(diǎn)看，基(jī)金经理(lǐ)对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍(réng)坚守(shǒu)新能(néng)源，也有一部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新披(pī)露的一季(jì)报中也(yě)证实了他们的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当(dāng)年的冠(guān)军基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概(gài)念股。除此之(zhī)外，他(tā)还(hái)仍加仓了天合光能、荣盛(shèng)石(shí)化等(děng)个股，且新晋(jìn)晶科能源为(wèi)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持信(xìn)心(xīn)，“我(wǒ)们对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的(de)光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位(wèi)，产业(yè)链的变化在市(shì)场定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生物(wù)、新宙邦。对(duì)比去年年底该基金(jīn)增持(chí)了(le)宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的是(shì)，加仓幅度(dù)最(zuì)多(duō)的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了新(xīn)能源(yuán)，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险点在经过大(dà)半年的(de)消(xiāo)化后(hòu)，在这(zhè)个估值(zhí)分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，新能源(yuán)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力。在(zài)一季(jì)度我们对于电动车、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风的一些(xiē)标的，都增加了(le)一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的“大风”之(zhī)下(xià)，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在(zài)接(jiē)受财联社记者采访时提到(dào)，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但(dàn)并不(bù)喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择(zé)会(huì)在全市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是(shì)去(qù)捕(bǔ)捉每个(gè)时期(qī)的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好(hǎo)的(de)行(xíng)业，你重(zhòng)仓押(yā)进去(qù)，不确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理个人还是(shì)投资者(zhě)，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即(jí)使你再看(kàn)好，也要(yào)控制(zhì)持(chí)有比(bǐ)例(lì)，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银(yín)施(shī)罗德(dé)基金(jīn)的王(wáng)崇一季报表示暂时无法预(yù)测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的(de)，就没有参与。不(bù)过他也认为(wèi)这(zhè)些股(gǔ)票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知，今年一(yī)季度仍有不(bù)少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士(shì)仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空间，估(gū)值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)，个股上是(shì)找机会(huì)行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察到各个(gè)领域的应用厂(chǎng)商(shāng)正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研发(fā)和发布，其中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后(hòu)将进入(rù)AI应用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先(xiān)关注应(yīng)用层(céng)投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周(zhōu)期的时代(dài)，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市场人(rén)士也指(zhǐ)出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席分析师陈(chén)果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策(cè)略会上(shàng)提到“今(jīn)年大概率还(hái)是(shì)一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过(guò)去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很长时间没(méi)有太多表现。今年(nián)要推(tuī)动数字经济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些(xiē)波(bō)动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合(hé)大多数(shù)的投资者，不(bù)适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后(hòu)续调整时长与幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢(féng)低布(bù)局(jú)有(yǒu)望率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚(hòu)机遇”的(de)领(lǐng)域(yù)，比(bǐ)如(rú)，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒、通信。

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