今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的(de)话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内(nèi)领先的形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退(tuì)出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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