华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来说是一个(gè)重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益(yì)为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们(men)今天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富(fù)

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤(chè)离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造(zào)假、管(guǎn)理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？了此次的(de)IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者(zhě)。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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