30年“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和(hé)违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周(zhōu)二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指(zhǐ)数(shù)也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺织服(fú)装、电力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ng>

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有(yǒu)过的(de)可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股(gǔ)和(hé)转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转债(zhài)如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻(chè)底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低价转债，过(guò)去的(de)双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策(cè)略点评表(biǎo)示(shì)，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超预期，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全(quán)A非金融企业(yè)盈利(lì)全(quán)年(nián)或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金(jīn)融数据再次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需求均支撑(chēng)了(le)外(wài)需，内(nèi)需同样在修(xiū)复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松(sōng)，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定(dìng)价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内(nèi)市(shì)场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性的波动(dòng)是(shì)指数调整(zhěng)主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外(wài)需韧(rèn)性，且国内政策(cè)呵护(hù)延续、外(wài)资流(liú)出压力不(bù)大下(xià)市场无大风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修复延续。