金(jīn)融界4月(yuè)26日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在(zài)于(yú)4月偏宽松(sōng)的预(yù)期下，存(cún)在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存偏低，但是(一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米shì)现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)的兑(duì)现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产销维(wé一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米i)持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难(nán)以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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