为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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