芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青(qīng)年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量维(wéi)持(chí)在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(n观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ián)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十年(nián)青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫(yì)情前(qián)三年均值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失(shī)业人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在长表部分(fēn)纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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