芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制rong>·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失(shī)业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年(nián)劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业(yè)的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年(nián)初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时(shí)，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说(shuō)明，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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