昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情(qíng)人士(shì)透露，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可(kě)能达成的(de)不会是(shì)一(yī)份长(zhǎng)达数百(bǎi)页、可能(néng)需(xū)要立法者花几(jǐ)天时间(jiān)撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是(shì)一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可(kě)自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约(yuē)一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该削cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(xuē)减(jiǎn)这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决(jué)定后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个月(yuè)来首次面对面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底(dǐ)将略高于(yú)80美元(yuán)/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球宏观(guān)经济形势的(de)评估(gū)。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市场认(rèn)为接下来两次(cì)会(huì)议中美联储肯(kěn)定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约显示消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于美联储加息(xī)规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期(qī)货收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅(fú)超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāngcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)近(jìn)2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上(shàng)最大(dà)单(dān)日市值(zhí)增长规模，一日的(de)市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股(gǔ)收(shōu)益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达(dá)数据(jù)中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预(yù)计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度积极的(de)展望表(biǎo)明(míng)，英伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的(de)热(rè)潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度(dù)复(fù)杂的人工智(zhì)能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达(dá)如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石(shí)、钢材期货盘(pán)中明显下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历(lì)短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示(shì)，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是(shì)宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美联储6月加息概率上(shàng)升到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融和固定资(zī)产投资等(děng)经济数据(jù)略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国(guó)内经(jīng)济状况(kuàng)关联性(xìng)较(jiào)强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着(zhe)成本(běn)端原料(liào)价(jià)格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产不(bù)及预期(qī)以及原料成(chéng)本持(chí)续下移导致(zhì)钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而(ér)当前(qián)国内钢材需求也(yě)已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对(duì)下游需求(qiú)的乐观预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口(kǒu)规(guī)模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时预期中的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤(tāng)冰(bīng)华告(gào)诉记(jì)者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表现一直(zhí)低(dī)于(yú)预(yù)期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部是否已(yǐ)现，汤冰华表示(shì)，由于二季(jì)度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利空可能来自(zì)海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材(cái)供应压力(lì)会明(míng)显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国(guó)内下(xià)一个(gè)相对重要的政策时点可(kě)能在7月的(de)半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需(xū)要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢(gāng)厂(chǎng)方面有(yǒu)实质(zhì)性的(de)减(jiǎn)产行(xíng)动(dòng)，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期供(gōng)需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外(wài)国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因(yīn)此，预计短(duǎn)期内黑(hēi)色系(xì)品种(zhǒng)或延(yán)续(xù)弱势(shì)，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅(fú)下探之际，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复(fù)至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价(jià)格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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