大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持(chí)仓基(jī)本(běn)为新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市(shì)场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖交易一滴水多少ml 一滴水多少克，阶段性失去靠(kào)配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率(lǜ)为一滴水多少ml 一滴水多少克+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4一滴水多少ml 一滴水多少克月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春季(jì)躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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