美国债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它(tā)们都不(bù)如美(měi)元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违约(yuē)下(xià)的(de)投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大(dà)佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个(gè)世界都将(jiāng)面(miàn)临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和(hé)国会的(de)两(liǎng)极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先(xiān)是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避(bì)险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时(s三大球和三小球分别是什么 三大球的起源hí)候(hòu)触(chù)及的(de)历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较(ji三大球和三小球分别是什么 三大球的起源ào)今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最(zuì)有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券(quàn)收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的(de)最(zuì)早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”三大球和三小球分别是什么 三大球的起源p>

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备(bèi)货币的(de)地位(wèi)将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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