公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融(róng)等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看(kàn)，易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可积(jī)累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累(lèi)的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一(yī)个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球(qiú)经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多公(g风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ōng)司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更加强大。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市场有信心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同(tóng)约定较高(gāo)仓位运作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对(duì)经(jīng)济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(f风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里ú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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