金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格局大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重(z为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭hòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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