今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(l中考立定跳远满分多少米2023，中考立定跳远男生评分标准2022ǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规(guī)模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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