曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最(zuì)低调的(de)“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得(dé)大(dà)厦(shà)将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪(xuě)松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜(bǎng)”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务(wù)，如(rú)今正式被定性为“非法吸收公众存款”立案(àn)查处(chù)，其本(běn)人(rén)也(yě)被正式采(cǎi)取(qǔ)刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联(lián)系，无法(fǎ)确(què)定其(qí)失(shī)联的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公(gōng)安局黄(huáng)浦分(fēn)局发布(bù)公告称，因涉嫌非法吸收公(gōng)众存款，广(guǎng)东(dōng)圆方投资有限公司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被(bèi)立案查处(chù)。公(gōng)安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托(tuō)专业(yè)机(jī)构进(jìn)行独立(lì)鉴定和司(sī)法审计，已对涉案(àn)相关(guān)资产予以查封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆方投(tóu)资的(de)背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗(hào)传(chuán)来，原本还对(duì)张(zhāng)劲(jìn)一(yī)年多之前(qián)承诺(nuò)的理财兑付方案抱(bào)有一线(xiàn)希望(wàng)的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪(xuě)发(fā)雪上加(jiā)霜，股价(jià)接连跌停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报(bào)收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立的君华集(jí)团，是(shì)一家(jiā)主营房地产的企(qǐ)业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广东省委省政府评为(wèi)广(guǎng)东省百强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之展露，逐步开始涉(shè)猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲(jìn)重组了公(gōng)司的(de)产业版(bǎn)图，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股应(说唱歌手bp，说唱b7是什么意思yīng)运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪(xuě)松控股(gǔ)实现“三个万(wàn)亿(yì)”目标说唱歌手bp，说唱b7是什么意思也只(zhǐ)是手(shǒu)到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规(guī)模也才(cái)593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致(zhì)力于成为(wèi)全球(qiú)领先的大(dà)宗(zōng)商品综合(hé)性产(chǎn)业集(jí)团，在(zài)全球范围内积极拓展大宗商品(pǐn)产业链，聚焦(jiāo)大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域(yù)，加(jiā)快推动新材料、新技术创新突破，同(tóng)时(shí)围(wéi)绕主业布局开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二(èr)的供(gōng)应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产规模，营(yíng)收(shōu)已(yǐ)经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续四年登榜(bǎng)。2019年，张劲(jìn)被评为中国(guó)最具(jù)影(yǐng)响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链(liàn)业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松(sōng)控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应(yīng)收账款”为底层资(zī)产，假(jiǎ)借(jiè)各类金交所、产交所、伪金交所通道(dào)，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管和投资者(zhě)沟通时(shí)公布数据(jù)，雪松方面对(duì)外发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产品存量规模大约在(zài)200亿元左(zuǒ)右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年(nián)时间(jiān)，雪松信托自2021年(nián)4月开始出现理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多次口(kǒu)头(tóu)或书面兑付方案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事(shì)发前夕，雪松控股在(zài)2021年12月(yuè)出具(jù)的兑付计划显示，此前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执行(xíng)，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年1月兑(duì)付2021年(nián)8月(yuè)前到(dào)期的产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年(nián)9月-12月到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其(qí)余(yú)未兑(duì)付本(běn)金自(zì)2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将出台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前(qián)夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法(fǎ)如(rú)约(yuē)完成，终于(yú)点燃了投资人(rén)的(de)怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封落款为董事长、实(shí)控人张劲的致(zhì)歉信，称(chēng)受(shòu)各种因素(sù)影响，资产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司(sī)外部协调资金的努(nǔ)力，也未能(néng)取得实质性(xìng)效(xiào)果，致(zhì)使原(yuán)本(běn)定应于当(dāng)月底完(wán)成的兑(duì)付无(wú)法(fǎ)完(wán)成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无(wú)法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是(shì)，两(liǎng)者(zhě)的(de)底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人(rén)无法接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查(chá)发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿(yì)元、350余(yú)只(zhǐ)理财(cái)产品(pǐn)背(bèi)后，构(gòu)筑的是一个庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及企业数量高达(dá)63家，除了或明或暗的雪松(sōng)系公司，还(hái)有大(dà)量的假央企、伪国企。而作为(wèi)底(dǐ)层资产的应收账款，系(xì)建立(lì)在(zài)涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两(liǎng)家上市公司雪松(sōng)发展和齐翔(xiáng)腾(téng)达下发关(guān)注(zhù)函，要求其核实媒体曝出(chū)的数十家空壳公司(sī)是(shì)否(fǒu)为公司的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公司是(shì)否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说(shuō)，支(zhī)撑这场(chǎng)供(gōng)应链(liàn)金融的底层资产原(yuán)本就是雪松系自(zì)导自(zì)演的(de)一(yī)场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业(yè)务相(xiāng)当(dāng)大一部分原(yuán)本就(jiù)是一(yī)场“融(róng)资(zī)性贸(mào)易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易(yì)量(liàng)做大规模，继而获取更多(duō)融资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前(qián)的(de)2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现大范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司(sī)员工如果有炒股做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响到个人生活(huó)的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名(míng)声不显的企业名(míng)闻(wén)全(quán)国，张(zhāng)劲(jìn)也被冠以“中(zhōng)国(guó)好老板”的(de)名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是利用虚构的资产来套(tào)取员(yuán)工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时，雪(xuě)松及(jí)张劲本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五次食言，依然(rán)有人表示愿意与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传(chuán)来(lái)。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系金融(róng)业务(wù)的经办(bàn)公司之(zhī)一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向(xiàng)观察(chá)者(zhě)网透露，由于涉(shè)案关联公司(sī)过多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公(gōng)司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经(jīng)侦部门(mén)对雪松涉(shè)嫌非法集资的调查早已在(zài)持续进行，对于张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控(kòng)制也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此(cǐ)次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施(shī)，意(yì)味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微信(xìn)等方(fāng)式与公(gōng)司董事(shì)陈晖联(lián)系，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得联(lián)系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还在广州雪松文化旅游(yóu)投资有限公(gōng)司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股副总裁(cái)、雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)二号人物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主管(guǎn)资金的头号人物谢少彬等人，也在(zài)半(bàn)年(nián)前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松系(xì)的崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由于(yú)连年亏损已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上(shàng)市公(gōng)司齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能(néng)源集团新(xīn)材料公(gōng)司(sī)要约收购(gòu)实施(shī)完毕，本(běn)次要约收购系山能新材料作为(wèi)重整投资人(rén)通过重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间(jiān)接控制齐翔(xiáng)集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发，意(yì)味着齐翔腾(téng)达将易主山东国资。

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