美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒(méi)体消息，称(chēng)在和(hé)多(duō)位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银行集(jí)中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大(dà)幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其(qí)他金融机(jī)构账户(hù)上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的(de)数(shù)据相似。当时(shí)有45％的美国成年人(rén)表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人(rén)们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担(dān)忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高度(dù)担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该(gāi)工(gōng)厂的(de)在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏(hóng)观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走(zǒu)势(shì)更多(duō)体现的是金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破(pò)产银行(xíng)，造(zào)成美国股市(shì)下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题(tí)是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在三(sān)种(zhǒng)预(yù)期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入(rù)集中避(bì)险状态，对股市和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问(wèn)题再次出现，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪(xù)指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业(yè)、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率带来(lái)的(de)风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上也(yě)有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次(cì)宏(hóng)观避险(xiǎn)还(hái)有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本(b谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ěn)面状态(tài)要好于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续(xù)收出长(zhǎng)下(xià)影线。因(yīn)此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日(rì)起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力(lì)，虽然实际(jì)落地(dì)情(qíng)况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再(zài)度(dù)进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向(xiàng)下，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下降多(duō)少(shǎo)也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出(chū)现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美(měi)国将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和(hé)美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本(běn)端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师(shī)董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但(dàn)原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应(yīng)造(zào)成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季度受(shòu)沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率(lǜ)持(chí)续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制(zhì)生产积极(jí)性，叠加原料(liào)稀释(shì)沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示(shì)，目(mù)前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游行业(yè)的开工率(lǜ)看，道(dào)路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产成本(běn)下(xià)移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合(hé)加(jiā)工利(lì)润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫(cuò)，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观(guān)事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚(jù)酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的(de)开工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下(xià)装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极，实际(jì)检修力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供(gōng)需(xū)依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多(duō)套(tào)PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势。

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