近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿(yì)元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也(yě)催(cuī)化多个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体(tǐ)平俄罗斯乌克兰什么时候结束战争均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视院线、计(jì)算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气股(gǔ)近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油(yóu)、设计总院(yuàn)本(běn)周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估(gū)”概(gài)念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修(xiū)复仍(réng)在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在(z俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平(píng)台(tái)或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行等(děng)原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受(shòu)益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共(gòng)事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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