昨夜，据路透社最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方在可自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿(yì)美元。

　　这名(míng)消息人士和(hé)另一名了解谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成的(de)不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括(kuò)军费开支，但让议员(yuán)们(men)在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细节(jié)。根据(jù)美国联(lián)邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用(yòng)于国防，一(yī)些议员表(biǎo)示不应该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个月来首次面对(duì)面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的(de)措施。当前的(de)任务(wù)是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标(biāo)不是推动(dòng)油价上(shàng)涨，而(ér)是平衡(héng)价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)预计布(bù)伦特原油价(jià)格到(dào)2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的(de)价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度(dù)加息25个基点，最(zuì)早在(zài)6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效(xiào)联邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为(wèi)接下(xià)来两次(cì)会(huì)议中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加息预期，由于(yú)美(měi)联(lián)储加息规模(mó)通常(cháng)都是(shì)25个基点(diǎn)的倍数，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日连cos180°是多少，cos180度等于多少涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当于两(liǎng)个英特(tè)尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增(zēng)长规模，一日的(de)市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份(fèn)股(gǔ)各自(zì)的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英伟达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟(wěi)达(dá)预(yù)计第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮(cháo)中(zhōng)获得的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复杂(zá)的人工智(zhì)能计(jì)算(suàn)任(rèn)务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机(jī)器学(xué)习(xí)软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体(tǐ)“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下(xià)近半年或半年多(duō)以(yǐ)来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在(zài)经历(lì)短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色高级研究员(yuán)黄科(kē)在接受期(qī)货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，近期(qī)黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其中宏观(guān)层面，目(mù)前(qián)美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临近(jìn)，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除(chú)接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加(jiā)息概率上(shàng)升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走(zǒu)强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格普(pǔ)遍形(xíng)成(chéng)一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布(bù)的社(shè)融和固定资产投资等经济数(shù)据略低于市(shì)场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无(wú)利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况(kuàng)下，本周(zhōu)钢(gāng)联螺(luó)纹、热轧产量甚至止跌(diē)回(huí)升，减产不及(jí)预期以及原料(liào)成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下方支撑走弱(ruò)；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下(xià)探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环，期(qī)现(xiàn)货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复距(jù)离(lí)此前(qián)预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对下(xià)游需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量(liàng)增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现明显(xiǎn)增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政策(cè)也(yě)进一步压(yā)低(dī)了(le)钢(gāng)铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材(cái)五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计(jì)局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续(xù)弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问(wèn)题来看(kàn)，方正(zhèng)中期期货研究院黑(hēi)色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充分；二(èr)是(shì)外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当前内需虽然未见好转，但今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部是(shì)否已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国(guó)内政策利多有限，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易(yì)未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需求(qiú)端(duācos180°是多少，cos180度等于多少n)利空(kōng)可能来自海(hǎi)外(wài)，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经(jīng)历(lì)4-5月(yuè)份的政策(cè)不及预期后，国内下一(yī)个相对(duì)重要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济数据(jù)公布后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的确(què)立需要(yào)黑色商品整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)回落，即(jí)铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发(fā)货均出现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品种止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价(jià)形(xíng)成一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场情绪较(jiào)为悲观(guān)，动(dòng)力煤(méi)价格有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量(liàng)平控政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石cos180°是多少，cos180度等于多少(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价格大(dà)幅(fú)下(xià)探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价(jià)格已跌(diē)回至2020年5月之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年(nián)疫(yì)情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且目(mù)前距离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社会库存较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的(de)供应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以及(jí)国(guó)内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个(gè)月(yuè)，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至(zhì)今年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平(píng)，但中期(qī)反弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可(kě)能会(huì)刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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