自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人导体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的(de)时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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