美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售，可能出(chū)售所有(yǒu)业(yè)务或部分业(yè)务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称(chēng)该行(xíng)考虑包括(kuò)出售(shòu)在(zài)内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行发布(bù)声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被出售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地(dì)区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地平(píng)线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们也表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和(hé)州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也(yě)表(biǎo)示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银(yín)行面(miàn)临(lín)的做(zuò)空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称(chēng)，鉴于地区(qū)银(yín)行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多融机构账户上的(de)钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成(chéng)年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中度担心自己资(zī)金的安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业(yè)较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解(jiě)决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了(le)火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报(bào)道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造成美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能(néng)源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者(zhě)，近期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国(guó)银行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重后(hòu)果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品等风险资(zī)产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率带(dài)来的风(fēng)险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息(xī)会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相(xiāng)似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点(diǎn)是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表现是连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经(jīng)连续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美(měi)国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预(yù)期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实(shí)际落地情况(kuàng)仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利多(duō)因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能(néng)否驱动(dòng)原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级(jí)别(bié)的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年(nián)内(nèi)加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压(yā)制(zhì)的(de)预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连续(xù)大(dà)幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍需(xū)一(yī)段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上(shàng)，现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多市(shì)场对经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降多少也(yě)尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定论，但用油旺(wàng)季(jì)即(jí)将到来(lái)，短(duǎn)期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段(duàn)性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划(huà)排(pái)产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩预期(qī)，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产(chǎn)计(jì)划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开(kāi)工率(lǜ)看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在(zài)于(yú)成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的扰动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明(míng)显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的(de)格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入(rù)压(yā)缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向下(xià)压缩(suō)的(de)过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提(tí)前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国内部分PX装置负荷(hé)处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预(yù)期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油(yóu)价(jià)格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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