“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值(zhí)19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的两年期美(měi)债收益率日(rì)内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定价显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月(yuè)加息几率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间(jiān)将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数连续(xù)两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报(bào)公布次日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均(jūn)创去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国(guó)际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅(fú)，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万人，同时4月非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合(hé)计上修9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看(kàn)，5月新(xīn)增就业主要集中(zhōng)在教育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少，私人服务行业(yè)整体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地(dì)产市(shì)场的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造(zào)业(yè)中非(fēi)耐用品(pǐn)生产连(lián)续三个(gè)月(yuè)就业人(rén)数(shù)减少(shǎo)，与制造(zào)业目前持(chí)续收缩的状态吻合。同时(shí)她(tā)指出，5东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿月非农就(jiù)业报告(gào)也显示出就业市场边(biān)际降(jiàng)温(wēn)的更(gèng)多迹象，5月失(shī)业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引发(fā)市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工(gōng)资上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工(gōng)资增(zēng)速环比(bǐ)回落(luò)至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美联储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注(zhù)后(hòu)续(xù)公布的5月东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(yuè)美国(guó)通(tōng)胀数据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支撑在通胀压力较大时继续(xù)加(jiā)息(xī)。美联(lián)储利率(lǜ)会(huì)议(yì)落地前，市场步入振荡(dàng)盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美(měi)元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预计国际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧(ōu)佩克(kè)+可能会进一(yī)步(bù)减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可能会宣布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项(xiàng)之一是额(é)外减产约100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不(bù)确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和(hé)巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食(shí)该集团的市(shì)场份额(é)，这也(yě)让分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+本周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做空(kōng)原(yuán)油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低(dī)估(gū)沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议(yì)期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认(rèn)为(wèi)，进(jìn)一步(bù)减产的可能性为40％。他(tā)们(men)写道：“各国(guó)石油(yóu)部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个(gè)月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌(wū)冲突(tū)期间(jiān)，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发(fā)布(bù)会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而(ér)是因为目前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他(tā)指出，乌克兰在成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)国之前需(xū)要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌(wū)克兰需要把(bǎ)这些保障都(dōu)写在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金(jīn)融(róng)时报》援引知情人士的话(huà)报道称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将(jiāng)不会出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯峰(fēng)会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩(mó)尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克(kè)兰近(jìn)期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔(ěr)伯克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加(jiā)北约(yuē)外长会期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期(qī)内接(jiē)纳乌(wū)克兰(lán)。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他(tā)一些北约(yuē)成员国也不(bù)希望(wàng)乌克兰迅(xùn)速成为北约成(chéng)员国，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月(yuè)，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美国债务(wù)上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议院通过(guò)债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，避免了可能出(chū)现(xiàn)的美国(guó)有史以来首次(cì)违约(yuē)，使得(dé)市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本月(yuè)会(huì)议(yì)或(huò)暂停加息的预期(qī)推动下，美(měi)元指数回落至一周低点(diǎn)，对风险资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新一(yī)轮(lún)稳(wěn)增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)的带动(dòng)下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现(xiàn)振荡微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场(chǎng)利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局(jú)。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)以来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)消息(xī)比较热闹(nào)，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究支(zhī)撑不(bù)力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看，生意(yì)社指出，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情分(fēn)析系(xì)统监测显示(shì)，5月沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情(qíng)维持偏弱振(zhèn)荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月(yuè)天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短(duǎn)期(qī)受消(xiāo)息(xī)提振有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终(zhōng)究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国(guó)储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消(xiāo)失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月(yuè)以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能(néng)化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工(gōng)业原料，是关系国计(jì)民生、国防(fáng)安(ān)全的(de)重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于(yú)全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到(dào)一(yī)个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度(dù)依赖进口。从中(zhōng)国(guó)本身的天然(rán)橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局中(zhōng)，对天然(rán)橡胶的储备其(qí)实是有(yǒu)很(hěn)高(gāo)的必(bì)要(yào)性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货(huò)交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于(yú)整个(gè)天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量(liàng)来(lái)说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度(dù)来说，对天(tiān)然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交(jiāo)割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年(nián)国产全乳(rǔ)的最大(dà)产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占(zhàn)到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺(wàng)季来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候条件的(de)改(gǎi)变，产区全(quán)面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季到(dào)来(lái)，然而天胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬(xún)全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经(jīng)全面开(kāi)割，海外(wài)越(yuè)南天然(rán)橡胶产区也全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进(jìn)入(rù)雨季(jì)，物(wù)候条件已(yǐ)经由(yóu)差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价格(gé)相对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工(gōng)积极性(xìng)也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有(yǒu)较(jiào)多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日(rì)收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对(duì)正常。泰(tài)国东北(běi)部(bù)产区逐步上量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区(qū)已大(dà)面积(jī)开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔(ěr)尼(ní)诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然(rán)处于历史均值以下的概率较(jiào)高，但由于(yú)季(jì)节(jié)性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原(yuán)料(liào)价格(gé)处(chù)于(yú)低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市(shì)场需求表现(xiàn)依然(rán)偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资(zī)讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前下游外贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积(jī)极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别企业因内销出(chū)货(huò)压力加大，为控制(zhì)成品(pǐn)库存(cún)压(yā)力，存适(shì)度降负(fù)现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面(miàn)处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需(xū)求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前(qián)市场对(duì)今年的(de)预(yù)期过(guò)高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年以来国内轮胎开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求并不差。但(dàn)是从汽(qì)车行业来看(kàn)，由于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今年(nián)国(guó)内汽车市(shì)场相对疲软，价(jià)格战(zhàn)等负面(miàn)消(xiāo)息较(jiào)多，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此(cǐ)外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡(xiàng)胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认为(wèi)是国内需求不行(xíng)，但是其实(shí)是(shì)进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还(hái)是宏(hóng)观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一(yī)方面中(zhōng)国经济复(fù)苏(sū)进(jìn)程、人民(mín)币汇率波动；另一(yī)方面美(měi)联(lián)储(chǔ)加息进程，以及美国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问(wèn)题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然(rán)橡胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因(yīn)此对(duì)天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方(fāng)向(xiàng)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐增加(jiā)，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数量(liàng)并(bìng)不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然(rán)偏空，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需(xū)走弱(ruò)也导致(zhì)海(hǎi)外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内现货(huò)端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行(xíng)情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转向交易现实，由于(yú)国(guó)内需(xū)求(qiú)复苏不(bù)及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)，只有价格的(de)绝对低位才能刺激(jī)有(yǒu)效的去库(kù)和资金再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需(xū)继续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行情。（有删减）

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