金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报》secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时间里增(zēngsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的(de)设(shè)备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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