自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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