衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联(lián)储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其(qí)是(shì)亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续(xù)半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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