今(jīn)年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域(yù)的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(m护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗ò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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